杀伤力比脱欧还可怕,英镑兑美元汇率创历史新低

英国政府上周五宣布了一系列减税措施,让市场大为震撼。 


总结来看,英国政府除了在未来六个月为家庭和企业提供600亿英镑的能源补助之外,财政部预计在未来五年内还将通过减税等计划向市场注入约1610亿英镑的资金,从而引发投资者的担忧:未来通胀将进一步螺旋式上升,威胁整个英国经济。 


周一(9月26日)亚洲时段,英镑兑美元一度重挫4.6%,最低跌至1.0349,跌破1985年的上一低点。截至目前,英镑暂时回升至1.0500美元上方。 


 


据中金公司分析,市场的急速下跌主要原因是担忧英国财政主导经济。而历史表明“财政主导”将削弱央行的信誉,最终引发高通胀乃至恶性通胀。如果英国央行抗通胀意志不够坚定,资产价格将进一步下跌,加大英镑贬值压力。 


史诗级的减税政策 


英国财政大臣Kwasi Kwarteng上周五宣布的增长计划是英国半个世纪以来最大的税收优惠。 


在这份计划中,英国政府将基本个人所得税率提前一年从20%降至19%,并将最高一档累进税率从45%降至40%;取消提高公司税至25%的计划;取消银行家奖金限制;设立多个提供税率优惠的投资开发区,并加速大型基建项目的投资等。 


据估计,光是减税的成本就高达每年超400亿英镑。而根据英国智囊决议基金会的数据,减税优惠中一半将流入最富有的5%人口的口袋。 


英国首相特拉斯坚称这是涓滴经济学,将通过将资金流入到富裕人口手中后,使整个社会的福利提升。 


但这一观点引起了国内外不少人的挞伐,美国总统拜登就对此嗤之以鼻,美国前财长萨默斯则称这个政策让英国看起来像是第三世界国家,将导致英镑兑美元平价,即一英镑等于一美元。 


英国保守党前议员及内阁部长Ken Clarke也批评了这一观点,他周日表示不相信为最富有的人减税会刺激经济增长,并称这是拉丁美洲国家才会尝试的事情。 


决议基金会的首席执行官Torsten Bell则称,周五的财政声明意味着英国将继续出现高通胀和利率上升,明年几乎所有英国家庭都将变得更穷。 


英国央行的决心


据媒体报道,如果英镑兑美元继续贬值,特拉斯将面临保守党议员对减税计划的反对压力。 


此外,市场上一些人已经开始呼吁英国央行出来救场。 


英国前央行官员Adam Posen认为,英国央行行长贝利可能将在本周中公开表示,如果英镑继续下跌,央行就会进一步加息。 


交易员们在上周五的财政声明之后,纷纷将英国央行在11月的加息幅度进行上调。 


上周加息会议中,英国央行加息幅度为保持在50个基点,是其第七次连续加息,也是20世纪90年代以来最长的加息周期。 


但现在摩根大通和花旗的经济学家们预计11月英国可能加息75个基点,也有交易员押注100个基点。而1992年以来,英国利率还从未出现过75个基点的变动。 


目前,英国基准利率已经达到2.25%,是14年以来的最高水平。但花旗现在预计该利率最终将达到4.25%的峰值,高盛则预计峰值为4.5%。 


德意志银行分析师George Saravelos表示,英国央行必须发出强烈信号,表明愿意不惜一切代价迅速降低通胀率,并将实际收益率恢复至正值,迅速恢复市场信心。 


摩根大通的经济学家Allan Monks则称英国央行不太可能迅速行动,但仍呼吁它这么做。 


“仓促的、紧急的加息可能会鼓励公众将价格飙升归咎于政府宽松的财政政策。”Monks因此对贝利接下来的行动充满不确定性。 


根据市场预测,在财政声明之后,英镑兑美元在未来六个月内跌至1比1平价的可能性上升至25%,远高于周四预估的14%。

来源:财联社