股指解析 | 鲍威尔讲话和重要经济数据 | 全球股票基金流向 千亿股谈第二十二期

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好,让我们再回到市场,首先我们知道市场最近还是走得很强,标普500目前收到了4000点以上,并且在尝试测试MA200,和10周SMA。大家注意下这个图上划圈的两个地方,第一个是8月的反弹高点,第二个是现在的位置,单从股指上看,目前是没有超过8月高点,但是让我们来看下面几张图,你会发现很不同的信息,这是标普500中个股超过200日MA,150日和50日均线的个股的数量比。从这张图我们看到,个股超过200日, 和150日均线的数量比已经超过了8月,也就是说现在股市的整体走势其实比8月份更强,整个市场的底部都在往上抬。3大股指中,目前唯一滞后的是纳指,从下面这张纳指的52周新高对比新低来看,自从8月份以来,这个值还没有翻正,但已经到了几乎翻正的关键位置。

关键来了,本周标普会不会一举突破200日均线?纳指会不会重新发力?市场整理了这么久究竟在等待什么?今天我们要跟大家讲一个关键数据。本周实际上有3个重要事件。第一个是11月30号鲍威尔的讲话,紧接着是12月1号是PCE核心价格指数公布,然后就是本周3大就业数据,分别是JOLTS报告,ADP,和非农,分别是在周三和周五发布。

这几个事件里,我们认为最不为人知其实也是最重要的是PCE数据,而最近市场最担心的也是PCE数据!PCE的全称为PCE核心价格指数,它是BEA美国国家经济分析局发布的。而我们大多数人熟知的CPI是美国劳工部发布的数据。我们知道美联储制订政策的一个重要依据是通胀数据,而他们实际上看的主要是PCE。为什么美联储更看重PCE而不是CPI呢?为什么我们很担心PCE数据会不会暴雷呢?我们知道10月份CPI数据显示通胀下降,市场欢呼,我们仔细看一下发现

导致通胀大幅下跌的主要是10月美国医疗保险的价格的影响。我们看到医疗保险价格过去每个月都在上涨,但9月份突然下跌,这是很罕见的,而9月份是劳工部一年一度对医疗保险数据的调整,而问题就出在这个一年一度的价格调整上。医疗保险的通胀数据是很难计算的,COPAY的金额,保险种类都影响着实际费用,所以劳工部是进行了估算,使用的是保险公司收的保费减去了保人花掉的钱=结余的这个结果来衡量通胀。但因为2020年新冠爆发,保险公司猛涨费用,但实际上大部分人没法看病,导致保险公司的剩余资金大涨,于是劳工部根据这个计算公式推导出来得到的结论就是医疗成本在下降。而这个结果又相继导致核心CPI和服务CPI都显著地向下。劳工部对医疗数据进行调整后,它会将这个数据平摊到未来12个月中,这样就有可能导致未来的CPI都会向下修正。所以你如果不看数字的组成和具体分析,仅仅看新闻头条认为通胀见顶,美联储会减缓加息,那就极有可能是一种错觉。而BEA的制订的PCE数据收集的范围要比劳工部的CPI广得多,也没有年度调整的PCE,用的是不同的方法来衡量医疗服务的成本,因此PCE的数据才是美联储决定要不要加息的重要指标。过去几个月PCE数据一直在上升,如果PCE数据能够确认CPI的下降趋势,我们认为市场的上涨行情还会延续,

我们另外要分享给大家的是,根据 Refinitiv Lipper 数据,截至 11 月 23 日的一周,全球股票基金都出现资金外流,在股票板块基金中,金融、科技和房地产基金分别流出 7.51 亿美元、4.29 亿美元和 3.9 亿美元,相比之下,必需消费品基金获得了 6 亿美元的流入。能源基金连续第五周保持需求。 在连续五周净卖出后,贵金属基金开始有了1800 万美元的流入。

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